초보 투자자와 적자기업 초보 투자자는 적자기업을 피하는 것이 맞다. 이건 보수적인 조언이 아니라, 현실적인 생존 전략이다. 나 역시 적자기업에 투자한다. 하지만 분명한 원칙이 있다. 비중을 싣지 않는다. 상장폐지를 당하더라도 심리적으로 흔들리지 않을 정도만 투자한다. 이 기준을 지키지 않으면, 하락장에서 버틸 수 없다. 적자기업의 진짜 리스크는 ‘숫자’가 아니다 적자기업의 위험은 손실 자체가 아니다. 하락을 견디지 못하게 만든다는 점이다. 주가는 생각보다 훨씬 많이 떨어질 수 있다. 특히 금리 인상기에는 변명의 여지가 없다. 미래의 성장을 현재 가치로 환산하는 할인율이 급격히 높아지기 때문이다. 이 시기 적자기업은 단순히 조정을 받지 않는다. –70%, –80%, –90%도 흔하다. 팔란티어 사례가 말해주는 것 2022년 미국의 급격한 금리 인상 국면에서 팔란티어는 한때 42달러를 찍고, 5달러까지 하락했다. 당시 시장에는 “다음 분기 흑자 전환”이라는 전망도 있었다. 스토리는 살아 있었고, 기대도 남아 있었다. 그럼에도 주가는 여지없이 무너졌다. 이 사례가 말해주는 것은 분명하다. ‘곧 흑자가 난다’는 말은 적자기업을 지켜주지 못한다. 돈을 전혀 벌지 못하는 기업은 더 위험하다 그렇다면 지금도 현금흐름이 없고, 당장 흑자 전환의 가시성조차 없는 기업은 어떠한가. 답은 단순하다. 폭락이다. 금리가 오르는 환경에서 돈을 벌지 못하는 기업은 미래가 아니라 리스크로 분류된다. 초보자는 흑자기업에만 투자하라 초보 투자자에게 가장 중요한 것은 대박이 아니라 탈락하지 않는 것이다. 흑자기업은 주가가 느리게 움직일 수는 있어도 심리적 방어막이 있다. 실적이라는 바닥이 존재하기 때문이다. 반면 적자기업은 바닥이 보이지 않는다. 버티지 못하면, 그다음 기회도 없다. 그래서 결론은 단순하다. 초보자는 흑자기업에만 투자하자.