"9월 4일 매크로 모닝 브리핑" Fed 인상 공포는 하루 진정됐지만, 장기금리가 구조적으로 높아진다는 논리는 오히려 강해졌다 1. Waller 비둘기 발언, S&P +1.06% 9월 인상 확률 63.2% → 50.4%, 10년물도 4.74%로 하락 2. Waller: 美 국채 안전 프리미엄 약화, 중립금리(r*) 상향 가능성 재정적자·AI 자본경쟁 때문, 뉴욕Fed r* 추정치도 1.36% → 1.65% 3. 오늘 밤 NFP +5.6만 예상 2년물 vs 30년물 반응 차이가 숫자 자체보다 중요한 신호 4. 브렌트 97.29달러, 6주 최고 호르무즈 통항 급감, 100달러가 심리적 분기점으로 부상 5. Nvidia, Hugging Face 129억 달러 인수 GPU 판매사에서 생태계 지배로, circular financing 우려도 동반 Fed가 멈추는 것과 금리가 낮아지는 것은 다른 문제 NFP 이후 2년물 내려가는데 30년물이 버티는지가 오늘의 핵심 관찰 포인트