<비트코인에 대한 하락 관점> 해당 내용은 일개 수많은 개미들 중 한 명에 불과한 시장 참여자가 작성하는 지극히 개인적인 시나리오일 뿐입니다. 그저 한 트레이더의 관점으로 가볍게 참고만 해주시길 바랍니다. 1. 지정학적 리스크와 매크로 유동성의 위축에 대하여 현재 글로벌 경제는 중동발 전쟁 여파로 인해 스태그플레이션의 전조 현상을 보이고 있으며, 이는 위험자산 전반에 강력한 하방 압력을 가하고 있습니다. 브렌트유가 $110를 돌파하며 에너지 가격발 인플레이션이 불가피해진 상황에서, 연준의 파월 의장의 매파적인 발언은 시장의 금리 인하 기대감을 완전히 불식시켰습니다. 실제로 10년물 국채 금리가 지속적으로 상승하며 무위험 수익률이 높아지자, 이자를 주지 않는 자산인 금과 비트코인의 매력도는 상대적으로 급감하고 있습니다. 주목할 만한 점은 자금의 섹터 로테이션이 매우 기형적으로 일어나고 있다는 것인데, 전통적인 방어주인 헬스케어조차 부진한 가운데 오직 실적의 해자가 확실한 AI 인프라, 마이크론, 샌디스크 등 D램 섹터로만 자금이 쏠리는 차별화 장세가 심화되고 있습니다. 저는 이러한 상황을 유동성 공급이 끊긴 시장에서 자금이 '생존 가능한 영역'으로만 집중되는 과정이라고 보고 있습니다. 2. 기술적 지표와 데이터가 가리키는 하방 압력 기술적 분석 관점에서 비트코인은 현재 일봉상 두터운 음운 아래에 갇혀 있으며, 이는 반등 시마다 매도 물량이 쏟아지는 강력한 매물대 저항이 형성되어 있음을 의미합니다. 최근 71K 부근에서의 반등 시도는 거래량이 동반되지 않은 전형적인 '불 트랩'의 형태를 띠고 있는데, 이는 작년 11월부터 올해 1월까지의 차트 패턴과 유사한 흐름을 보여줍니다. 특히 최근에 '청산 히트맵'을 보면, 71K 부근에 밀집해 있던 숏 포지션의 강제 청산을 유도하는 유동성 스윕이 한차례 완료된 것으로 판단됩니다. 상단의 유동성을 '연료'로 소진한 가격은 이제 자석처럼 반대편인 하단의 유동성을 향해 끌려가는 유동성 유인 현상을 보일 것이며, 일차적으로 68K 부근에 형성된 롱 청산 벽이 무너질 때 강력한 롱 스퀴즈와 함께 실망 매물이 쏟아질 것으로 보고 있습니다. 물론 기술적으로는 채널 상단인 78K~80K 구간까지 추가적인 유동성 확보를 위한 상승 가능성이 열려 있는 것은 사실입니다. 하지만 현재의 두터운 음운이 주는 압박과 매크로적인 하방 압력을 고려할 때, 시장이 굳이 채널 상단을 다시 테스트하러 가기보다는 현 위치에서 채널 하단을 직행으로 돌파할 가능성에 더 무게를 두고 있습니다. 3. 시나리오별 대응 전략 및 리스크 관리 계획 저는 이번 비트코인 하방 배팅을 장기적인 관점에서 대응하고자 합니다. 리스크 관리 차원에서 포지션 사이징을 철저히 하여 71K와 75K 부근에서 비중을 나누어 진입할 것이며, 이를 통해 평단가를 73K 부근으로 최적화하여 상단의 노이즈를 견뎌낼 생각입니다. 만약 매크로 호재가 겹치며 구름대가 얇아지는 4월 중순에 76K를 강한 거래량으로 돌파한다면 시나리오를 즉시 폐기하겠지만, 현재로서는 하락 깃발형 패턴의 완성형인 40K까지의 조정을 최우선 시나리오로 두고 있습니다. 특히 40K 부근은 2021년 당시의 강력한 구조적 매물대임과 동시에 CME 선물 차트상의 '하단 갭'이 존재하는 구간이므로, 하락의 최종 타겟이 될 가능성이 높다고 보고 있습니다.