5월 CPI, 예상 부합했는데 왜 증시는 하락 마감했을까요? 5월 소비자물가는 전년 대비 4.2% 상승, 3년 만에 처음으로 4%선을 넘었습니다. 하지만 근원 CPI는 전월 대비 0.2%로 예상치 0.3%를 하회했고 장 초반 증시는 안도 반등을 보였습니다. 문제는 중동이었습니다. 트럼프 대통령이 이란을 향해 "너무 오래 끌었다, 대가를 치러야 한다"고 강경 발언을 쏟아내자 S&P500은 5주 만에 최저치로 마감했습니다. 여기에 슈퍼마이크로컴퓨터의 70억 달러 유상증자 발표가 겹치며 -28% 폭락하는 장면도 나왔습니다. AI 인프라 투자를 위한 주식 희석이 밸류에이션 부담으로 작동하기 시작했다는 분석이 나오는 국면입니다.