2026년 3월 5일(목) 미국 시장 및 글로벌 주요 이슈 요약입니다. 1. 미국 증시 마감 시황 - S&P 500: 6,830.71(-0.6%, -38.79p), 연초 이후 소폭 플러스였던 수익률이 다시 음전환. - 다우존스: 47,954.74(-1.6%, -784.67p), 장중 -1,100p 이상 급락 후 일부 만회. - 나스닥: 22,748.99(-0.3%, -58.50p), 빅테크·AI 일부 버팀에도 에너지·금리 부담 반영. 기타 지표 - 원유: WTI 81.01달러(+8.5%), 브렌트 85.41달러(+4.9%) - 2024년 여름 이후 최고 수준. - 10년물 국채금리: 4.09%→4.13%(전쟁 전 3.97%에서 빠르게 레벨업). - 미국 평균 휘발유값: 갤런당 3.25달러(1주 전 2.98→+9%). 2. 매크로·정책 / 이란 전쟁, 호르무즈, 유가·연준 시나리오 유가·호르무즈 리스크 - 이란·미국·이스라엘 간 전쟁이 6일차로 접어드는 가운데, - 걸프 인프라·선박 공격, 호르무즈 인근 기뢰·자폭 보트 위협이 겹치며 원유·정제품 수출 차질이 확대. - 미국 기준 WTI 81달러, 브렌트 85달러 돌파는 - 2024년 여름 이후 최고 수준으로, “유가 세 번째 레그 업”에 해당. - 예측 시장(Kalshi 등) - 이란이 호르무즈를 실질적으로 7일 이상 봉쇄할 확률을 40~50%대로 가격. - Goldman Sachs - 호르무즈 수출이 수 주간 15% 수준에 머무를 경우 브렌트 100달러 도달 가능 시나리오 제시. - 현재는 “제한적 봉쇄 후 점진 회복”을 베이스로 보되, 리스크는 상방으로 기울어 있다고 평가. 연준·금리·인플레이션 - 유가 급등은 헤드라인 인플레이션 상방 리스크를 키우며, - 10년물 금리는 전쟁 전 3.97% → 4.13%로 단기간에 15bp 이상 상승. - 연준은 올해 중 인하 재개를 시사했지만, - 시장은 첫 인하 시점을 여름 이후로 추가 연기하며 “동결 유지” 가능성을 높게 반영. - Kevin Warsh(차기 의장 내정자) 입장에서는 - “성장 견조+에너지발 인플레+AI·자산가격 효과”를 모두 고려해야 하는 난이도 높은 구간 진입. 3. 섹터·테마 및 주요 종목 (1) 에너지·원자재 - 유가 80달러대 진입 - WTI·브렌트 모두 80달러 중후반 진입으로, - 미국·유럽 메이저, 정유·서비스, E&P 전반 강세 연장. - UBS - 걸프 탱커 공격, 호르무즈 통과량 축소, 중국의 정제유 수출 제한(내수 우선 정책) 등을 유가 상방 요인으로 지목. - 정제제품·가솔린 - 중동발 수출 공백과 중국 수출 제한 여파로 정제 마진도 확대, 휘발유 가격 국내 9% 급등. (2) 항공·여행·중소형주 - 고유가·성장 우려 직격탄 항공 - American Airlines: -5.4%, - United: -5.0%, - Delta: -3.9% 등 항공주 전반 재차 급락. - 요인 - 유류비 비중이 높은 비즈니스 모델 특성상 유가 상승이 곧바로 EPS 하향으로 직결. - 중동 노선 중단·우회·수요 위축까지 겹친 상황. 여행·레저·중소형주 - 러셀2000: -1.9%, 대형주 대비 낙폭 확대. - 고유가·고금리·경기 둔화 우려가 중소형주에 더 큰 디스카운트로 반영. - 중소형 소비·리테일·산업주에도 전반적으로 위험회피 매도. (3) AI·반도체 - Broadcom이 지수 하락폭 상쇄 Broadcom(AVGO) - 주가: +4.8%. - 실적 - 매출·이익 모두 컨센 상회, - AI 칩 매출이 전년동기 대비 74% 급증, 전체 반도체 매출의 절반 이상을 차지. - AI 관련 매출은 2026 회계연도에 두 배 가까이 늘 것이라는 가이던스. - CEO Hock Tan 코멘트 - 커스텀 AI 가속기(XPU), AI 네트워킹 칩 수요가 하이퍼스케일러·클라우드 고객에서 폭발적. - 2027년까지 AI 인프라 CAPEX 강세가 이어질 것이라는 강한 자신감 표출. - 외국계 평가 - Citi 등은 “마진·경쟁 우려는 과도했고, 2027년까지의 AI 성장 스토리를 재확인한 실적”이라며 투자의견 Buy 유지. - 의미 - Nvidia 편중에서 벗어나, AI 인프라 체인이 멀티 벤더(AVGO·AMD·커스텀 ASIC 등)로 확장되는 그림 재확인. - 고유가·전쟁 속에서도 “AI 인프라 CAPEX는 계속된다”는 신호로 지수 하락폭을 상당 부분 완화. (4) AI·소비·고용 - 알버트 에드워즈의 “AI·소비 벽” 경고 - Société Générale의 알버트 에드워즈는 - 2028년쯤 올 것이라던 AI발 거시 재난이 이미 진행 중이라고 주장. - 핵심 논지 - GDP·고용 통계를 보면, AI 도입 이후 고용 증가 속도가 둔화됐음에도 소비는 3% 내외로 버티는 중. - 이는 실질 가처분소득이 6개월 이상 정체된 상황에서 저축률(3.5% 수준, 2006년 이후 최저)을 깎아 쓰며 소비를 유지한 결과. - 저축률이 더 떨어지기 어렵기 때문에, 앞으로는 소비가 ‘벽(brick wall)’에 부딪힐 수 있다는 경고. - 결론 - AI 버블이 자산·부자층 소비에만 의존하는 구조라면, - 주가 25~50% 조정 시 소비·경기에 미치는 충격이 과거보다 훨씬 클 수 있다는 비관적 시각. (5) 개별 종목·기타 - Grocery Outlet(GO): 실적·가이던스 미달(연간 EPS 가이던스 0.45~0.55달러 vs 컨센 0.82달러)로 급락, - 할인점이라도 과도한 프로모션 의존은 마진을 잠식한다는 사례. - Okta(OKTA): 구독 매출·FY27 가이던스 상향, 에이전트형 아이덴티티(Agentic Identity) 강화로 리레이팅. - Berkshire Hathaway - 1년 만에 자사주 매입 재개, CEO Greg Abel도 1,530만달러 규모 자사주 매입. - 전통적으로 “내재가치 대비 저평가” 구간에서만 바이백을 집행한다는 정책상, 현 주가 레벨을 보수적 저평가 구간으로 본다는 시그널. 4. 글로벌 시장 - 아시아 - 코스피: +9.6%, 전일 -12.1% 급락분의 상당 부분 반등. - 삼성전자·SK하이닉스는 이틀 폭락 이후 강한 기술적 반등, 여전히 연초 대비 수익률은 높은 편. - 니케이225, 항셍도 부분 반등. - 유럽 - CAC40: -1.5%, - DAX: -1.6%, - 미국 장 전·동시 유가 가속과 함께 재차 조정. 5. 결론 및 전망 - 미국 증시는 유가가 2024년 여름 이후 최고 수준(브렌트 85달러, WTI 81달러)까지 치솟으면서 “고유가 장기화→소비·성장 둔화→금리 고착” 우려가 다시 부각돼 S&P -0.6%, 다우 -1.6%, 나스닥 -0.3%를 기록했습니다. - 휘발유 가격이 1주일 만에 9% 급등한 점, 10년물 금리가 전쟁 전 3.97%에서 4.13%까지 오른 점을 감안하면, 에너지발 인플레 재상승이 연준 인하를 여름 이후로 더 미루게 만들 수 있다는 시각이 강화되는 구간입니다. - 그럼에도 불구하고, Broadcom이 AI 칩 매출 74% 증가·향후 수년간 AI CAPEX의 지속을 확인시켜 주면서, “유가·전쟁·소비 둔화 우려 vs AI 인프라 구조 성장”이라는 두 축이 충돌하는 그림이 더욱 뚜렷해지고 있습니다. - 한편, 알버트 에드워즈의 분석처럼 저축률 하락으로 버텨온 미국 소비가 향후 벽에 부딪힐 수 있다는 경고는, - 고유가·고금리·AI에 따른 노동시장 재편이 결합될 경우 중기 리스크로 작용할 수 있어, - 빅테크·AI·소비주 포지셔닝에서 “성장·퀄리티·밸류·소득계층 노출”을 함께 고려해야 하는 필요성을 시사합니다. 6. 오늘 관점 추천 섹터·종목 1) 에너지·정유·LNG(비중 확대, 레벨·기간 모니터) - 대상: 미국·캐나다 메이저, 정유·서비스, LNG 수출 인프라. - 논리: 호르무즈 리스크·중동 인프라 타격·중국 정제유 수출 제한으로 공급 타이트, 브렌트 85달러 레벨 유지. 다만 Goldman의 100달러 시나리오(장기 봉쇄)가 현실화될 경우엔 “수요 파괴”가 역풍으로 돌아올 수 있어 레벨·기간에 따라 비중 조절 필요. 2) AI 인프라·반도체 - Broadcom 중심 비중 재점검 - 대상: Broadcom(AVGO), Nvidia, AMD, AI 네트워킹·가속기·메모리(HBM·서버 DRAM) 체인. - 논리: Broadcom 실적이 보여주듯 AI 칩·네트워킹 수요는 여전히 폭발적이며, Nvidia 의존도가 줄어드는 대신 멀티 벤더 구조로 확산. AI CAPEX 지속성에 대한 신뢰를 유지하되, 개별 이름의 밸류·포지션·마진 구조 차별화에 주목. 3) 방어형 품질주·디스카운트 리테일(선별 비중 유지) - 대상: 월마트·코스트코·Ross 등 가격 경쟁력 보유 리테일, Berkshire 등 현금·자사주 매입 여력이 큰 품질주. - 논리: 고유가·고금리·소비 둔화 리스크 속에서도 필수·가성비·고퀄리티 현금흐름을 가진 이름은 포트폴리오 방어축 역할. Berkshire 바이백·내부자 매수는 품질주에 대한 중장기 신뢰의 신호. 4) 여행·레저·항공·중소형주(보수적, 숏·페어 트레이딩 대상) - 대상: AAL·UAL·DAL·크루즈·중소형주 지수(Russell 2000) 등. - 논리: 고유가·전쟁·금리·성장 둔화 우려가 동시 타격, 구조 스토리가 좋더라도 단기 역풍이 커서 코어 롱 비중 확대는 부담. 고유가·전쟁이 완화되기 전까지는 숏·헤지·상대가치(에너지·AI 인프라 롱 vs 항공·중소형 숏) 전략이 더 적절. 5) AI·소비 관련 - 알버트 에드워즈 경고를 감안한 포지션 조정 - 대상: 과도한 밸류에이션의 소비·플랫폼·고성장 테크, 저축률·소득 하위 계층 의존도가 높은 소비주. - 논리: 저축률 하락으로 버텨온 소비가 고유가·고금리·AI 노동시장 재편과 맞물려 꺾일 수 있다는 리스크를 감안, 소비 노출이 큰 고밸류 성장·컨슈머 디스크리셔너리 중 일부는 비중 축소 또는 헤지 고려. 6) ETF·테마·액티브 전략(도구로서 활용) - 대상: 에너지·AI 인프라·방산·퀄리티·디스카운트 리테일·중소형 숏 등 테마 ETF, 액티브 ETF. - 논리: 변동성이 큰 국면에서 섹터·테마별 뷰를 신속하게 포트에 구현하기 위한 도구로 ETF 활용도가 높아질 환경. 기관 설문에서 향후 12개월 내 ETF 비중 확대 계획이 96%에 이른다는 점도 참고. 한줄요약 유가가 80달러를 넘어 2024년 이후 최고 수준까지 치솟으면서 “고유가 장기화→소비·성장 둔화→연준 인하 지연” 우려가 다시 지수를 눌렀지만, Broadcom이 AI 칩 매출 74% 증가와 향후 수년간의 AI 인프라 CAPEX 지속을 확인시켜 주며 에너지·AI 인프라·품질 디스카운트 리테일·방산으로의 회전이 강화되는 한편, 알버트 에드워즈의 저축·소비 경고가 말해주듯 고유가·고금리·AI 노동시장 재편이 겹칠 경우 중기 소비·성장 리스크가 커질 수 있다는 점을 염두에 두고 에너지·AI 인프라·퀄리티 중심과 항공·여행·중소형·고밸류 소비주의 선별 축소·헤지 전략이 필요한 구간으로 판단됩니다.