미즈호 , 엔비디아에 대한 '매수(Outperform)' 투자의견을 유지, 목표 주가를 275달러에서 300달러로 상향 "엔비디아는 4월 분기에 컨센서스(789억 달러)를 상회하는 816억 달러의 양호한 매출을 기록했습니다. 또한, 블랙웰(Blackwell) 제품군의 지속적인 강세에 힘입어 7월 분기 가이던스로 시장 예상치(864억 달러)를 웃도는 910억 달러를 제시했습니다." 4월 분기 데이터센터(DC) 매출: 약 752억 달러 기록 (전 분기 대비 21% 증가, 전년 동기 대비 92% 증가). 당사는 이 중 블랙웰 매출이 약 600억 달러를 차지한 것으로 추정합니다. 7월 분기 가이던스: 전 분기 대비 12% 성장 예상. 당사는 블랙웰 매출 약 660억 달러, 네트워킹 매출은 전 분기 대비 21% 증가한 약 180억 달러로 추정합니다. 루빈(Rubin) 출시: 10월 분기(OctQ) 일정대로 순조롭게 진행 중입니다. 베라(Vera) CPU: 에이전트 AI(Agentic AI)를 통해 2,000억 달러 규모의 TAM(총 주소 지정 시장)을 개척할 것으로 보이며, 2027 회계연도(F27E) 독립형 매출은 약 200억 달러로 예상됩니다. 수익성: 매출총이익률(GM)은 75%로 견조하며, 7월 분기 가이던스에서도 보합세를 유지했습니다. 시장 규모(TAM) 전망: 2030년까지 AI 시장 규모가 3~4조 달러(2027년 기준 1조 달러 이상)에 이를 것이라는 전망을 재확인했습니다. 당사는 엔비디아가 머천트(Merchant) AI-GPU 시장의 선두 자리를 유지하며 2028 회계연도 예상 주가수익비율(P/E)의 약 25배 수준에 도달할 것으로 보고, 목표 주가를 상향 조정합니다. 우리는 CSP(클라우드 서비스 제공업체) 및 소버린(Sovereign) AI 수요 전반에서 지속적인 강세를 확인했습니다. 엔비디아는 산업 및 기업 분야가 더 강력한 '롱테일(long-tail)' 성장을 주도하고 있다고 언급했습니다. 또한 지난 12개월 동안 90억 달러 이상의 피지컬 AI(Physical AI) 매출을 기록했으며, 견조한 수요와 함께 BYD(분석 없음), 지리(Geely, 분석 없음), 현대차(분석 없음), 그리고 우버(UBER, Lloyd Walmsley 담당, 투자의견 매수, 목표주가 110달러)와 같은 자동차 파트너십을 확대하고 있습니다. 엔비디아는 다음 사항들을 재확인했습니다: -AI 인프라 시장 규모(TAM)가 2030년까지 3~4조 달러(2027년 기준 1조 달러 이상)로 성장. -베라 루빈(Vera Rubin)이 10월 분기에 출하될 예정이며, COHR(분석 없음) 및 LITE(투자의견 매수, 목표주가 1,100달러)와의 광학 부문 협력을 지속할 것. 한편, 엔비디아는 4월 분기에 190억 달러 규모의 자사주를 매입했으며, 자사주 매입 승인 한도를 1,190억 달러(4월 분기 기준 약 380억 달러)로 증액하고, 분기 배당금을 주당 0.25달러로 인상했습니다.