2026년 5월 11일(월) 미국 시장 및 글로벌 주요 이슈 [요약] 트럼프가 이란 반제안(전쟁 종식·제재 해제·배상금·호르무즈 주권·동결자산 5개 조건)에 "TOTALLY UNACCEPTABLE"로 응수하며 휴전을 "생명 유지장치"에 비유하고 브렌트가 104달러(+2.9%)로 재상승하는 가운데 Yardeni Research가 S&P 500 연말 목표를 8,250으로 상향하고 SK하이닉스(+10.74%)·NVDA(+2%)·MU(+6.5%)가 이끄는 AI 반도체 랠리로 S&P 500·나스닥이 29거래일 연속 상승하며 사상 최고치를 재경신했지만, RSI 74 과매수·테크 콜옵션 FOMO 경고(Schwab)·과반 종목 하락의 상단 집중 구조가 병존하는 가운데 시장은 5/14~15 트럼프-시진핑 정상회담(이란 중재·AI 가드레일·희토류)을 호르무즈 협상의 비공식 데드라인으로 주시하며 CPI(5/12)·PPI(5/13)·워시 인준·Cerebras IPO·Cisco·AMAT 실적이 집중된 이번 주를 향후 6주 랠리의 첫 진정한 시험대로 보고 AI 반도체·클라우드·브랜드 소비를 코어로 유지하면서 하단 헤지를 병행하는 방향으로 포지션을 운영하고 있습니다. 1. 미국 증시 마감 시황 - S&P 500: 7,412.84(+0.19%, +13.91p), 사상 최고치 재경신. 3월 30일 이후 29거래일 연속 상승 달성. - 나스닥: 26,274.13(+0.10%, +27.05p), 소폭 상승하며 사상 최고치 경신. - 다우존스: 49,704.47(+0.19%, +95.31p). - 참고: S&P 500 구성 종목 과반 이상 하락. NVDA·MU·소수 빅테크의 기여도가 지수 상승을 독식하는 상단 집중 구조. - 브렌트(근월물): 104.21달러(+2.9%), 전일 101달러선에서 재상승. - WTI: 98.40달러(+3%), 95달러대에서 반등. - 미 10년물 국채금리: 4.40%(전일 4.36% → +4bp). - S&P 500 RSI: 74(과매수 기준 70 상회). 지난주 테크 종목 콜옵션 매수 급증, FOMO 과열 경고. - 한국: 코스피 +4.7%(사상 최고치). SK하이닉스 +10.74%·삼성전자 동반 급등. AI 메모리·HBM 허브로서 글로벌 최강 레버리지 확인. - 일본: 니케이225 혼조. Nintendo -5.54%(Switch 2 가격 인상·판매 감소 예상) 발목. - 유럽: CAC40 -0.7%. 유가 상승·전쟁 리스크·CPI 앞 관망세. - 중국·홍콩: CSI300 +0.58%, 항셍 -0.48%. 트럼프 방중 기대와 이란 불확실성 혼조. 2. 매크로·정책 / 이란·트럼프-시진핑 회담·유가·금리·CPI 이란 전쟁·호르무즈 - 트럼프 "TOTALLY UNACCEPTABLE" - 트럼프, Truth Social에 이란의 최신 반제안에 대해 "TOTALLY UNACCEPTABLE(완전히 용납 불가)"이라고 게시. 백악관에서는 휴전을 "life support(생명 유지장치)" 상태라고 표현. - 이란 반제안 5개 조건(Tasnim통신 보도) - 전 지역 전쟁 완전 종식(미국의 2개월 휴전 제안 거부). - 이란에 대한 모든 제재 해제. - 전쟁 배상금 지급. - 호르무즈 해협에 대한 이란 주권 인정. - 동결 자산 즉시 해제. - 미국 입장: 핵 프로그램에 관한 어떠한 합의에도 우라늄의 미국 이전 보유를 요구하고 있어 이란에게는 레드라인. - 이스라엘 네타냐후 총리: "전쟁은 아직 끝나지 않았다"고 재차 강조. 이란은 걸프 인근국에 미사일·드론 공격 지속. - Trade Nation 데이비드 모리슨: "트럼프-시진핑 회담 전까지는 의미 있는 진전이 없을 것으로 보인다." - 정리: 휴전은 유지 중이나 합의 가능성은 오히려 멀어진 하루. 유가 재상승(브렌트 104달러). 트럼프-시진핑 정상회담 5/14~15 - 이란 협상의 비공식 데드라인 - 트럼프, 이번 주 중국 방문 및 시진핑 회담 예정(5/14~15). - 중국은 이란산 제재 원유 최대 수입국으로 이란에 대한 실질적 레버리지 보유. - 이란에 대한 압박·중재 요청이 핵심 의제 중 하나. - AI 가드레일(양국 AI 군사·사이버 안보 협력 틀) 논의 예정. 반도체·희토류 이슈도 테이블에 오를 전망. - Horizon Investments 스콧 래드너: "시장은 중국 정상회담을 일종의 데드라인으로 보고 있다. 회담 때까지 호르무즈가 여전히 닫혀 있다면 시장이 리스크를 재평가하는 시간이 길어질 것." - 의미: 5/14~15 회담이 이란 호르무즈 재개방의 촉매가 될 수 있는지가 이번 주 최대 변수. Yardeni Research - S&P 500 연말 목표 8,250으로 상향 - Ed Yardeni(Yardeni Research 대표, CNBC Squawk Box 인터뷰): S&P 500 연말 목표 7,700 → 8,250으로 상향(현재 대비 +11.5%). - 근거: "어닝 서프라이즈가 놀라운 수준. 애널리스트들의 이익 추정치 상향 속도를 이전에 본 적이 없다. 나는 충분히 낙관적이지 않았다(I've been bullish, but not bullish enough)." - JPMorgan 트레이딩 데스크: "Mag 7 순이익 성장이 S&P 493 대비 40% 이상 아웃퍼폼 지속. 소매 투자자들이 전쟁 초기 이탈 후 본격 귀환, AI·반도체 메모리 집중." - 다만 S&P 500 RSI 74 과매수·테크 콜옵션 FOMO 경고(Schwab)와 병존. "올라타야 하는 장이나 하단 헤지도 필요한 구간." 이번 주 핵심 이벤트 - CPI·PPI·워시 인준·Cerebras IPO - CPI(화, 5/12 오전 8시30분): 헤드라인 +0.6%MoM/+3.7%YoY, 코어 +0.3%MoM/+2.7%YoY 컨센(에너지·식품·주거비 상승 반영). 코어가 0.3%를 상회하면 에너지 인플레가 비에너지 항목에 스며들고 있다는 신호로 금리·테크 밸류에이션 변동성 확대 가능. - PPI(수, 5/13): 원유 주도 인플레 점검. - 워시 Fed 의장 인준: 이번 주 상원 본회의 표결 예정. - Cerebras Systems IPO: AI 칩메이커, 최대 $35억 규모 자금 조달 목표. AI·데이터센터 기관 수요 시험대. - 실적: Cisco(CSCO, 수)·Alibaba(BABA, 수)·Applied Materials(AMAT, 목)·JD.com. 기업 네트워킹 CAPEX·중국 클라우드·반도체 장비 사이클 동시 확인. - 10년물 국채 경매(3년물 오늘·10년물 화): 결과가 금리에 직접 영향. 3. 섹터·테마 및 주요 종목 (1) AI 반도체·메모리 - NVDA·MU 주도, 코스피 SK하이닉스 +10.7% - NVDA: +2%, 당일 S&P 500 상승 기여 1위. - MU: +6.5%, 상승 기여 상위권. HBM·AI 메모리 수요 기대 지속. - 한국 코스피: +4.7%(퍼플렉시티 +4.3% 오기 수정), 사상 최고치 재경신. - SK하이닉스: +10.74%, 지난 금요일 미국 반도체 랠리 추종. - 삼성전자도 동반 급등, 코스피 상승분 대부분을 두 종목이 기여. - 인텔-SK하이닉스 EMIB(Embedded Multi-die Interconnect Bridge) 2.5D 패키징 R&D 협력 보도로 양사 주가 추가 자극. - JPMorgan: "Nvidia 5/20 실적 발표를 앞두고 메가캡이 추가 모멘텀을 이어갈 것으로 기대." (2) 전력·AI 인프라 - Constellation Energy(CEG) 실적 - CEG: AI 데이터센터발 전력 수요 스토리의 가장 직접적인 지표. 오늘 오전 실적 발표. - 의미: GEV·AEP·ETN에 이어 전력 수요 사이클의 지속성을 재확인하는 데이터 포인트. Schwab·FXStreet가 "이번 주 AI 전력 수요 스토리를 유지할 수 있는지 가장 먼저 확인하는 종목"으로 지목. (3) 하이퍼스케일러 CAPEX - "Bell System 1930년대 논리" - 아마존·MS·알파벳·메타 4사 합산 연간 CAPEX: 2024년 $2,000억 → 2026년 $7,000억 근접 예상. - 4사 FCF는 AI 인프라 투자 가속으로 2024년 $2,370억 → 최근 $2,000억대로 축소. - Bell System 비교: 1930년대 대공황 중에도 전화망 건설 CAPEX를 연간 $5.85억 유지·확대. GDP 붕괴·실업 25% 속에서도 배당을 한 번도 삭감하지 않음. "네트워크 인프라는 멈추면 더 위험한 사업." - Amazon 앤디 재시: "AI는 한 세대에 한 번 나오는 기회이자, 잘못 대응하면 치명적인 경쟁 리스크." - 결론: 거시 둔화가 와도 CAPEX는 가장 나중에 줄이는 항목. AI 인프라 사이클이 생각보다 길고 깊게 갈 가능성. (4) 유가 민감·저가 소비 - 브렌트 재상승 직격탄 - Dollar General(DG): -7.6%. 유가·관세 부담이 저소득층 고객 소비를 직접 압박. "버퍼가 가장 없는 고객층" 취약성 재부각. - Royal Caribbean(RCL): -4.3%, Southwest(LUV): -3.2%. 브렌트 104달러 재상승으로 연료비 부담 부각. - Mosaic(MOS): -1.8%. Q1 EPS 컨센 하회, 연간 인산 생산 가이던스 철회·CAPEX 축소 발표. 황산 등 원재료 급등이 비료 업체에도 복합 비용 압박. 4. 외국 주요 증권사·기관 코멘트 Yardeni Research (Ed Yardeni) - S&P 500 연말 목표 8,250(현재 대비 +11.5%). "애널리스트 이익 추정치 상향 속도가 전례 없는 수준. 어닝이 모든 것을 이끌고 있다." JPMorgan (트레이딩 데스크) - "Mag 7 순이익 성장이 S&P 493 대비 40% 이상 아웃퍼폼. NVDA 5/20 실적 앞두고 소매 투자자 귀환·AI·메모리 집중." Schwab (Nathan Peterson) - "S&P 500 RSI 74, 과매수 70 상회. 테크 종목 콜옵션 FOMO 과열. 상방보다는 AI 공간 혼잡(overcrowding) 리스크를 하단 헤지로 관리해야 하는 구간." Horizon Investments (Scott Ladner) - "시장은 트럼프-시진핑 회담(5/14~15)을 이란 협상의 데드라인으로 인식. 회담 후에도 호르무즈가 닫혀 있다면 시장의 리스크 재평가 기간이 길어질 것." 5. 결론 및 전망 - 5월 11일은 이란 협상 후퇴(트럼프 "TOTALLY UNACCEPTABLE")·브렌트 104달러 재상승·10년물 4.40% 상승에도 불구하고, NVDA·MU·SK하이닉스가 이끄는 AI 반도체 랠리와 Yardeni의 S&P 500 8,250 목표 상향이 지수를 사상 최고치로 밀어올린 하루. - 이번 주는 "CPI + 트럼프-시진핑 회담 + 워시 인준 + Cerebras IPO"가 한 주에 몰린 초대형 이벤트 주간. CPI 코어 0.3% 초과 시 금리 급등·테크 조정 리스크. 5/14~15 회담에서 이란 중재가 이뤄지면 유가 급락·랠리 재점화. - 구조적으로는 Bell System 논리("멈추면 더 위험한 AI 인프라 투자")가 하이퍼스케일러 CAPEX 장기화를 지지하며 AI 사이클이 생각보다 길고 깊게 갈 수 있다는 인식이 강화. - 리스크: RSI 74 과열·콜옵션 FOMO·과반 종목 하락·브렌트 100달러+ 고착·10년물 4.4%대.