NH 글로벌 투자전략 8월호 안녕하세요, NH투자증권 글로벌전략 담당 김환입니다. 글로벌 주식시장의 주요 국가별 월간 리뷰/프리뷰 자료를 발간했습니다. 동 자료는 단기적으로 해당 월에 대한 글로벌 시장을 점검하고 다음 달에 대한 선제적 준비를 위한 성격의 내용입니다. 다음의 내용을 참고 부탁드립니다. 감사합니다. ■ 글로벌 주식시장: 우려보단 제한적일 선진국의 통화정책 불확실성 - 9월 글로벌 주식시장의 주요 이벤트는 1) 선진국(미, 유, 일) 통화정책 회의, 2) 미중 정상회담 등 정책 관련 등으로 요약 - 9월 FOMC 회의 이전 물가 및 고용지표가 중요. 8월 중 유가 상승으로 물가의 반등 가능성 높지만 안정적 근원물가 추이, 고용시장의 완만한 둔화를 재확인한다면 연내 연준의 금리 인상 우려 약화될 전망 - 한편 유럽, 일본 등은 추가 금리 인상 가능성 부각 중. 유럽의 경우 현 경기 상황 감안 시 ECB의 가파른 금리 인상 가능성 낮음. 일본은 우에다 총재의 가이던스 감안 시 금리 인상이 단행되더라도 금융시장 충격 우려는 제한적 - 9월 중 미중 정상회담 예정. 양국간 무역갈등이 재확산될 가능성은 낮음. 양국간 기존 협상안의 재확인 및 기간 연장 등을 기대 - 종합하면, 글로벌 금리 상승이 주식시장의 부담 요인으로 작용할 우려 높은 상황. 다만 안정적 펀더멘털 개선세, AI 산업의 견조한 성장 등을 감안하면 주가 상승 탄력이 약화될 수 있어도 완만한 우상향세 이어질 전망 ■ 주요국 주식시장 투자의견과 전망 - 미국(S&P500): AI 실적 공백기, 금리 민감도 확대 - 유로존(STOXX50): 금리 상승과 금융업종의 실적 개선 - 일본(TOPIX): 엔화 약세 우려보다는 다카이치 모멘텀 가시화에 관심 - 홍콩(홍콩H): 반등세는 이어지겠으나 반등폭은 제한적일 것 - 신흥국(MSCI EM): 반도체 반등 속 실적 모멘텀 재확인 - 중국(상해종합지수): AI 상대우위 지속될 전망 - 한국(KOSPI): 주가가 다시 실적을 따라가는 회복 구간 - 제조업 신흥국: 밸류에이션 매력 부각 - 원자재 수출국: 실적 모멘텀이 상대적으로 제한적 본문보기: https://m.nhsec.com/c/14ovv