홍콩은 주식 세금이 없는 것으로 유명하다. 매매차익 세금이 없고 배당 소득세도 없다. 그렇다면 홍콩 거주자가 미국 주식을 거래할 경우 세금이 전혀 없을까? ① 미국 주식을 매도해 1억 원의 수익을 올렸을 때 한국 거주자는 기본공제 250만 원을 차감한 후 22%의 양도소득세율이 적용되어 약 2,150만 원의 세금을 내지만, 홍콩 거주자는 자본이득세가 없어 0원이다. 여기까지는 홍콩이 유리하다. ② 미국 주식 배당금으로 1,000만 원을 받았을 때 한국 거주자는 약 150만 원의 세금을 내지만, 홍콩 거주자는 300만 원을 낸다. 배당금의 경우 오히려 홍콩 거주자가 2배 더 많은 세금을 부담하게 된다. 그 이유는 국가 간 조세조약 때문이다. 미국은 외국인에게 배당을 지급할 때 기본적으로 30%를 원천징수한다. 그러나 한국은 미국과 조세조약을 체결하여 15%만 원천징수되는 반면, 홍콩은 미국과 조세조약이 체결되어 있지 않아 30%를 그대로 원천징수당한다. 홍콩 자체의 배당 소득세가 0원이라도, 미국 현지에서 원천징수하는 세금이 먼저 발생하기 때문이다. ③ 그렇다면 각국의 국내 주식 거래는 어떠한가? 한국은 상장주식 매매차익에 대해 종목당 50억 원 이상을 보유한 대주주에게만 과세하고 일반 개미 투자자는 0원이다. 홍콩은 매매차익 0원, 배당 0원이며, 주식을 사고팔 때 각각 0.1%의 인지세(Stamp Duty)만 부과된다. 정리하자면 다음과 같다. 미국 성장주 매매는 홍콩 거주자에게 유리하고, 미국 배당주 투자는 한국 거주자에게 유리하다. 세금 면제 지역인 홍콩이라 할지라도 거래 대상 국가와의 조세조약 여부에 따라 이와 같은 구조적 차이가 발생한다. (단, 금융소득종합과세, 외국납부세액공제 등 복잡한 세부 과세 요소를 제외한 단순 비교 기준이다.)