<삼전 주가 조정이 마무리됐다고 보는 이유>-KB증권 1. 오픈AI가 연내 IPO를 통해 대규모 자금을 조달할 경우 AI 투자 지속성과 ‘순환금융’ 우려가 완화될 수 있슴 2. 신용 레버리지 물량 청산으로 인한 수급 부담 완화 3. 현재 빅테크 고객사의 메모리 수요 충족률은 60% 수준에 불과, 올해 충족하지 못한 수요가 내년으로, 내년의 미충족 수요가 다시 2028년으로 넘어가는 연쇄적인 수요 이연이 나타날 수 있슴 "메모리 신규 생산라인 완공에 최소 3년 이상 소요된다는 점을 감안하면 공급의 단기간 확대는 현실적으로 어렵고 2028년까지 최소 3년간 메모리 공급 부족 지속될 전망” 4. 2000년 이후 삼성전자 주가가 직전 고점 대비 40% 이상 떨어진 것은 2008년(-47%), 2022년(-47%), 2024년(-44%), 올해(-49%) 등 네 차례. 앞선 세 차례에는 저점을 형성한 뒤 1개월·3개월·6개월 후 주가가 모두 반등했고 최대 상승률은 60%에 달했슴 5. 향후 주주환원 정책도 가장 강한 상승 촉매 연간 주주환원 규모가 기존 9조8000억원보다 10배 이상 확대되고, 향후 3년간 총 주주환원 규모가 최소 600조~700조원에 이를 것으로 추정