내가 미국지수 ETF를 '패시브'에서 '액티브'로 갈아탄 7가지 이유 하지만 여러분은 갈아타지 마세요 ㅡ 이 글을 업로드할까 말까 고민이 많았습니다. (혼자 써두고 올리진 않았습니다.) '액티브' ETF는 '패시브'ETF 보다 변동성이 높기에 누군가에게 함부로 추천해주기가 겁이 납니다. 제가 뭐도 아니긴 하지만, 혹시나 저 때문에 무리하게 투자하는 분이 계실까 염려가 많이 됐습니다. 하지만 혹시나 저처럼 적립식 투자하시는 분들 중 이번 하락장에 힘듦을 겪고 계신분들에게 조금이나마 힘이 되시라고 올려볼까 합니다. 그럼 제가 '액티브'ETF로 갈아타기 위해 '확신'을 가졌던 과정을 공유드려보겠습니다. ㅡ 1/ 나스닥 액티브 ETF도 기본적으로 지수추종 ETF다. 지난 4년간 S&P500과 나스닥100을 꾸준히 모으며 지수추종의 강력함을 몸소 체험했습니다. 하지만 액티브 ETF를 알게된 후, 알파(초과 수익)를 추구하는 데 이보다 나은 대안이 없다고 확신했습니다. 액티브 ETF는 규정상 벤치마크 지수를 최소 70%는 따라가도록 설계되어 있습니다. 즉, 전체 자산의 70%는 기존처럼 미국 핵심 지수를 안정적으로 추종하고, 나머지 30%의 비중만 펀드매니저의 재량으로 알파를 창출하는 데 활용됩니다. 40~50여 개의 선별된 기업에 분산 투자하는 구조이기에, 개별 주식이나 특정 섹터 ETF를 직접 보유할 때 발생하는 리스크를 줄인다는 패시브 투자의 본질적인 장점은 그대로 유지할 수 있습니다. ㅡ 2/ 지금은 격변하는 산업 변화의 사다리에 적극적으로 올라타야 할 때다. 과거 인터넷 혁명 이후 AI가 본격적으로 등장하기 전까지는 산업별 성과 격차가 크지 않아 패시브와 액티브 ETF 간의 수익률 차이가 크게 없었습니다. 하지만 AI 시대가 도래하면서 시장의 판도를 바꾸는 초혁신 기업들이 탄생하고 있습니다. 1~3차 산업혁명 시기에도 거대한 변화의 흐름에 편승하여 살아남은 기업에 투자한 이들이 부를 거머쥐었듯, 지금도 마찬가지입니다. 물론 기존의 패시브 ETF를 유지해도 시장 평균의 안정적인 수익을 거둘 수는 있습니다. 하지만 현재 눈앞에 펼쳐진 거대한 AI 혁신의 기회를 제대로 잡고 초과 수익을 누리기 위해서는, 변화를 선도하는 기업에 집중하는 액티브 ETF에 올라타야 한다고 판단했습니다. ㅡ 3/ 패시브 ETF 내 특정 상위 기업의 비중이 지나치게 높아졌다. 패시브 ETF는 태생적으로 시가총액을 기준으로 자산 비중이 설정될 수밖에 없습니다. 과거 S&P500 내 상위 10개 기업의 비중은 12~25% 수준이었으나, 작년에는 최고 41%까지 치솟았고 현재도 38%에 달합니다. 이는 분산투자라는 본래의 의미를 크게 퇴색시킵니다. 더 큰 문제는 산업이 격변하는 현시점에서 펀더멘털이 약해지거나 뒤처지는 기업까지 기계적으로 안고 가야 한다는 점입니다. 반면 액티브 ETF는 철저한 리서치를 바탕으로 둔화되는 리스크 종목을 솎아내는 '뺄셈 전략'을 구사합니다. 불필요한 기업은 과감히 배제하고 성장성이 기대되는 주도주 위주로 비중을 높이기 때문에 성과를 극대화할 수 있습니다. ㅡ 4/ 액티브 ETF는 위험하다는 막연한 오해와 편견이 있다. 과거 일부 사모펀드들의 부정적인 사례들로 인해 '액티브 투자는 곧 고위험'이라는 프레임이 씌워진 경향이 있습니다. 하지만 현재 상장된 액티브 ETF는 무리한 레버리지 전략을 남용하거나 검증되지 않은 부실 기업에 함부로 투자하지 않습니다. 시장에서 알파를 추구하고 싶다면 초보자인 내가 직접 운전대를 잡기보다 검증된 전문 드라이버에게 맡기는 것이 훨씬 안전하고 효율적입니다. 과거의 사모펀드가 노선 없이 마음대로 달리는 전세버스였다면, 오늘날의 액티브 ETF는 정해진 규정과 벤치마크라는 고속도로 위에서 확실한 목적지를 향해 달리는 고속버스와 같습니다. 철저한 시스템 안에서 엄청난 감시 속에 안전하게 운행됩니다. ㅡ 5/ 액티브 ETF의 수익률은 패시브를 뛰어넘을 수 없다? 워런 버핏의 내기나 원숭이 실험 등을 통해 '액티브는 패시브를 이길 수 없다'는 명제가 진리처럼 퍼져 있고, 저 역시 이 부분이 가장 고민스러웠습니다. 하지만 미국 현지 매니저들이 장기 우상향 장세 속에서 다소 느긋하게 운용하는 것과 달리, 한국의 매니저들은 역동적이고 경험치고 좋습니다. 특히 지난 10년간 공모 펀드시장에서 박스피라는 혹독한 환경 속에 살아남은 최상위 실력파들이 최근 경쟁이 붙은 액티브 ETF 시장으로 유입되고 있습니다. 과거 감에 의존하던 세대와 달리, 지금은 연간 수백 회의 철저한 기업 탐방과 딥 리서치로 무장한 젊은 프로들이 시장을 주도하고 있어 아마추어와는 차원이 다른 퍼포먼스를 보여줍니다. ㅡ 6/ 높은 운용 보수 때문에 장기 투자할수록 계좌에 손해다? 액티브 ETF가 펀드매니저의 적극적인 개입을 필요로 하는 만큼, 패시브 ETF보다 운용 보수가 다소 높은 것은 사실입니다. 이 때문에 장기로 투자할수록 내 원금이나 수익에서 막대한 보수가 따로 빠져나간다고 오해하시는 분들이 많습니다. 하지만 우리가 매일 확인하는 ETF의 기준가와 수익률은 이미 이러한 운용 보수와 기타 비용이 모두 차감된 후의 순수한 결과물입니다. 결국 액티브 ETF가 창출해내는 초과 수익률이 발생되는 운용 보수를 충분히 상쇄하고도 남을 만큼 뛰어난 성과를 내고 있다면, 약간의 보수율 차이는 장기 투자 결정에 있어 크게 개의치 않아도 될 부분이라 생각합니다. ㅡ 7/ 변동성만 견디면 장기로 봤을땐 무조건 이기는 게임이다. 22년 5월 상장된 TIME 나스닥 액티브 ETF와 KODEX 나스닥 패시브 ETF의 수익률을 비교해 보았습니다. 일간, 주간 단위 승률은 50%대에 머물러 단기 변동성이 심하게 느껴질 수 있습니다. 하지만 분기 단위 승률은 66.7%, 연 단위 승률은 80.0%로 압도적입니다. S&P500과 비교하면 월 단위 88%, 연 단위 80%로 액티브의 우위가 더욱 명확해집니다. 즉, 액티브 ETF는 단기적인 가격 출렁임과 변동성만 멘탈로 이겨낼 수 있다면, 투자 기간이 길어질수록 초과 성과를 달성할 확률이 비약적으로 높아지는 구조입니다. 시장의 우상향과 매니저의 역량을 믿고 긴 호흡으로 뚝심 있게 가져간다면 결국 이길 수밖에 없습니다. S&P500 패시브 ETF와도 비교해봤습니다. 아래표를 봐주세요. ㅡ 저는 10년 이상 가져갈거면 액티브 ETF로 가져가도 좋다고 생각하고 저, 와이프, 자녀의 절세계좌에 있는 ETF 전부 갈아탔습니다. 하지만 서두에도 말씀드렸다싶이 절대 따라하지 마시기 바랍니다. 장기로 가면 이기지만, 그 기간동안의 변동성은 각자 견뎌야 합니다. 변동성 관리를 위한 투자계획은 각자 상황에 맞게 셋팅하셔야 됩니다. 멘탈을 버티기 위한 '코어자산' 및 '여유현금'은 필수이고, 내가 투자하고 하는 자산에 대한 '확신'이 있어야 지속이 가능하다는 점 꼭 유념하시기 바랍니다. 그럼 모두 성투하십시오!