ETF 상품명에 ‘합성’이라는 표현이 들어가 있다. 무슨 의미인가. ‘TIGER 차이나과창판STAR50(합성)’ ‘KODEX 차이나과창판STAR50(합성)’ 답변 = ETF 운용사가 상하이 증권거래소에 상장된 과창50 주식을 직접 사서 보관하는 것이 아니라, 대형 증권사와 파생상품 계약을 맺고 “과창50 지수가 오르고 내리는 만큼의 수익률을 그대로 제공받는다”는 약속을 하는 형태다. ‘합성’이 안 붙은 ETF 상품도 있다. 이처럼 주식 현물을 직접 사고파는 상품이 더 낫지 않나. 답변 = 아니다. 과창판과 같이 여전히 외국인 투자자에게 개방되지 않은 중국 본토 시장은 외화 입출금 규제나 외국인 투자 한도가 까다롭다. 본토 주식을 직접 사고파는 과정에서 환전 시차나 현지 거래 제약 때문에 실제 과창50 지수의 움직임을 제때 따라가지 못하고 오차가 커질 수 있다.