카카오를 보면 기업의 미래가 보입니다. 1. 카카오는 국민 메신저 카카오톡으로 성장한 기업 2. 카카오톡 트래픽을 이용해 오프라인 사업을 온라인화 시키며 사업을 확장했음(대리, 택시, 이발 등) 3. 이후 벌어들인 현금으로 국내 최대 계열사를 거느린 지주사가 됨 4. 문제는 이 사업들이 독창적인 게 아니라 기존 사업을 온라인화만 시킨 것 5. 쉽게 말하면 잘 되는 카페 옆에 주차장 딸린 대형 카페만 차린 격 6. 이 경우 필연적으로 '자본 싸움'이 벌어질 수밖에 없음 7. 경쟁자가 죽을 때까지 무한 재투자가 필요하고 영업이익 성장에 한계가 분명 8. 문제는 경쟁자들이 죽지 않고 있다는 점 9. 현재 카카오 실적은 PER50~100을 받쳐주기에 매우 실망스러운 수준 10. 이 때문에 실적을 올려야 하는데 독자 사업이 없으니 할 수 있는 거라곤 기존 사업에서 이익을 극대화 시키는 것. 11. 카카오톡 업데이트를 보면 광고가 덕지덕지 붙은 걸 볼 수 있음. 12. 기존 캐시카우에서 이익을 극대화하기 위한 방법 13. 그런데 이거 다음에는 뭘 할까? 기존 사업이 잘 된다고 해서 영원히 잘 되지는 않으며, 이후 독자적인 신사업을 벌이지 않으면 성장성은 멈추게 됨. 카카오가 딱 그 위치로 보임. 카카오와 같은 길을 걷는 기업이 있다면 투자 금지. 카카오톡을 보면서 카카오 주식은 절대 사지 말아야겠다고 느꼈습니다.