7월 PPI는 전월 대비 0.0%로 시장 예상치 +0.2%를 밑돌았습니다. 근원 PPI도 +0.2%로 예상치 +0.3%보다 낮았습니다. 상품 가격은 -0.7%, 에너지 -3.1%, 휘발유 -5.7%, 식품 -0.9%로 크게 하락했습니다.반면 서비스 가격은 +0.2% 상승했습니다. 결국 이번 지표의 핵심은 이것입니다. “관세발 인플레이션이 사라진 것이 아니라, 아직 기업들의 가격 전가가 강하게 나타나지 않고 있다.”이렇게 해석하는 게 가장 정확합니다.