안녕하세요. 매크로 분석을 전해드리는 해피파파입니다. ^^ 언제부턴가 매크로 분석을 할 때 주가에 직접적인 영향을 미치는 경우가 많아, '트럼프의 소셜 미디어'를 매일 확인하게 되었습니다. 오늘은 트럼프 소셜에서 언급된 내용을 바탕으로 시장의 주요 뉴스 3가지를 정리해 드리겠습니다. 1. 4월 PCE (개인소비지출물가지수) 발표 월말에 핵심 인플레이션 지표인 PCE 지수가 발표될 예정입니다. 자주 말씀드렸듯, PCE 지수는 연준(Fed)이 통화정책을 결정할 때 매우 비중 있게 참고하는 중요한 물가 지표입니다. 현재 상황에서는 지수가 다소 높게 나올 것으로 예상됩니다. 트럼프는 지금의 고물가와 고금리, 그리고 그로 인한 경제적 피해를 모두 현 정부의 탓으로 돌리며 강하게 비판하고 있습니다. 이러한 발언과 시장 분위기를 종합해 볼 때, 트럼프 역시 다가오는 6월 중순 FOMC 회의에서 연준이 매파적이고 빡빡한 통화정책을 유지할 것으로 내다보는 듯합니다. 2. AI 전력 인프라 확대 (에너지 규제 완화) AI 혁명을 주도하기 위해서는 데이터센터 등을 가동할 막대한 전력이 필수적입니다. 트럼프는 이에 대해 친환경 에너지 공급만으로는 명백한 한계가 있다고 지적했습니다. 그 대안으로 화석연료와 원자력 발전에 대한 규제를 전면 철폐하여, AI 기업들에게 풍부한 전력을 아낌없이 공급하겠다고 공언했습니다. 표면적으로 이러한 소식은 AI 전력 인프라 관련 기업들에게 강력한 호재로 작용해야 마땅합니다. 하지만 실제로는 미국과 한국 시장 모두 관련 기업들의 주가가 하락하는 모습을 보였습니다. 호재성 발언이긴 하나 트럼프의 정치적 입지가 좁아지고 있는 만큼 정책의 실제 진행 가능 여부가 불투명하고, 설령 진행되더라도 인프라 구축에 꽤 오랜 시간이 소요되기 때문입니다. 무엇보다 현재 물가 상승, 고유가, 높은 금리 등 매크로 환경에 대한 부담이 너무 큽니다. 이로 인해 불확실성을 피하고 확실하고 빠르게 수익을 낼 수 있는 소수의 특정 기업으로만 투자 자금이 집중되는 현상이 나타나고 있습니다. 3. 이란과의 협상 초안 발표 최근 이란 매체를 통해 양측의 협상 초안이 공개되었습니다. 미국이 이란 인근 해역에서 철수하고 봉쇄를 해제하는 대가로, 이란은 한 달 안에 호르무즈 해협을 지나는 선박 수를 전쟁 이전 수준으로 복원하겠다는 내용입니다. 이 소식이 전해지자마자 국제 유가는 크게 하락했습니다. 하지만 이란 측에서 오만과의 협력하에 해협 통행을 관리하며 '환경보호 수수료'를 징수하고, 적대국 선박의 통행은 전면 금지한다는 다소 황당한 꼼수 조항을 포함시켰습니다. 가장 중요한 핵심 의제인 '농축우라늄' 관련 내용은 초안에 아예 빠져 있었습니다. 트럼프는 당연히 이러한 반쪽짜리 초안에 강한 불만을 표명했으며, 확실하고 만족스러운 협상안이 나올 때까지 현재의 대치 상황을 이어가려는 강경한 입장입니다. 그럼에도 시장에서는 이 상황을 비교적 긍정적으로 받아들이고 있습니다. 완벽하진 않더라도 꽉 막혀있던 협상이 한 발짝씩 진전되고 있다는 사실 자체에 안도하는 모습입니다. 오늘 정리해 드린 매크로 이슈들이 여러분의 투자 전략을 세우시는 데 유용한 참고 자료가 되기를 바랍니다. 감사합니다.