"9월 2일 매크로 브리핑" 인플레이션과 자본수요가 동시에 글로벌 채권시장을 압박하고 있다 1. 미 10년물 4.79%, 9월 Fed 인상 확률 66% 제조업·고용이 버티면서 2025년 1월 이후 최고치 2. 브렌트 94.65달러, 디젤 크랙스프레드 사상 최고 이란-미국 충돌로 급등, 진짜 위험은 디젤이다 3. 일본 10년물 30년 만에 3% 돌파 BOJ 9월 인상 기정사실화, 일본 자금 국내 귀환 가능성 4. AI hyperscaler 회사채 2,200억 달러 국채와 같은 장기자본 놓고 경쟁, AI가 금리를 밀어올린다 5. Dell AI 서버 전망 600억 → 740억 달러 상향 자본비용 올라도 주문은 계속 늘고 있다 2년물은 Fed, 30년물·JGB·유럽 장기물은 재정·자본수요 문제 질문이 "언제 내리나"에서 "왜 동시에 오르나"로 바뀌고 있다