[하나채권] TGA 활용의 진의는 만기 축소. 연준과의 공조로 이어질까 ▶ 바이백의 순발행 영향 無. ‘만기 축소’ 여부가 핵심. 연준의 오퍼레이션 트위스트와 유사 ▶ TGA 언급은 단기채 비중 확대 가능성으로 해석. TGA 규모보다 실제 바이백 규모가 중요 ▶ 향후 단기채 발행 확대 시 연준이 단기자금 시장 안정 위해 RMP 재개할 가능성 ▶ 재무부의 만기 축소 + 연준의 단기채 매입 = 강력한 장기금리 안정 및 부양 정책 채권전략 박준우 보고서: https://bit.ly/3SSowYk