■ CLSA 한국 전략 : 배당 시즌 도래 1) 배당소득세 인하 가능성 (35% → 25%) - 한국 정부가 배당소득세를 낮추는 방안을 논의 중. - 세금 부담이 줄면 고배당 기업의 주가가 상승할 가능성↑ - 세부안은 연말에 확정 예정. 2) 정부 목표: 배당성향 ↑ - 정부는 기업들이 배당을 더 많이 하도록 배당성향 기준을 낮출 예정. - 낮은 배당을 주던 기업도 배당 확대 압박 가능성. 3) 수혜 예상 종목군 (알파벳 순) BGF리테일, BNK금융, 제일기획, 코웨이, DB손보, HD한국조선해양, 현대글로비스, 이노션, KT&G, LG, 에스원, 삼성화재, 우리금융 등 4) 세제 혜택을 받기 위한 조건 - 배당 유지 or 증가 - 배당성향 40% 이상 or 높은 배당수익률 - 최근 3년 대비 5% 이상 배당 증가 (일부 조건이 너무 높다는 지적도 있음) 5) 한국 증시 전망 긍정적 - 풍부한 유동성(개인 수급) 유입 여지 있음. - 랠리 이후 조정 가능성은 있으나, 전반적인 투자 심리는 긍정. - 목표 밸류에이션: 1.3~1.4x P/B 수준 제시. 🎯 결론 - 정부의 배당 정책 및 세제 변화가 고배당 기업에 호재연말 배당 시즌, 관련 종목들의 주가 상승 가능성 높음. - 한국 주식 전반에 대한 긍정적 스탠스 유지.