자녀(젊은이, 초보자)들이 주식 투자시 하지 말아야 할 행동 자녀들에게 주식투자를 이야기할 때, 무엇을 사야 하는지보다 무엇을 하지 말아야 하는지를 먼저 알려주는 것이 훨씬 중요하다. 투자에서 큰 실패는 대부분 잘못된 선택이 아니라, 하지 않아도 될 행동을 반복하는 데서 시작되기 때문이다. 장기적으로 자산을 키우는 투자자는 화려한 기법보다 위험한 행동을 피하는 습관을 먼저 갖는다. 먼저 인버스나 곱버스 같은 상품은 피하는 것이 좋다. 인버스는 시장 하락에 베팅하는 구조인데, 시장은 장기적으로 우상향하는 경향이 있기 때문에 확률적으로 불리한 싸움이다. 곱버스와 같은 레버리지 상품은 하루 변동률을 몇 배로 추종하는 구조라서 변동성이 클수록 가치가 계속 줄어드는 특성이 있다. 방향을 맞춰도 돈을 벌기 어려운 구조이며, 장기투자 도구가 아니라 단기 투기 상품에 가깝다. 레버리지 투자나 공매도 역시 초보 투자자가 접근할 영역이 아니다. 레버리지는 수익보다 손실이 더 빠르게 커지는 구조이며, 시장의 작은 변동에도 계좌가 크게 흔들린다. 공매도는 손실은 무한대인데 수익은 제한적인 매우 불리한 구조다. 결국 이런 투자 방식은 판단의 문제가 아니라 생존의 문제가 된다. 신용매수, 즉 빚을 내서 투자하는 것도 피해야 한다. 시장이 하락하면 강제청산이라는 최악의 결과를 맞을 수 있기 때문이다. 투자는 원래 기다림의 게임인데, 빚이 개입하는 순간 기다릴 수 없게 된다. 복리의 힘을 믿는 투자와는 정반대 방향이다. 많은 사람들이 손실을 보면 물타기를 한다. 그러나 기업의 가치가 아니라 단지 가격이 떨어졌다는 이유로 추가 매수하는 것은 실패한 판단에 돈을 더 넣는 행동일 뿐이다. 좋은 기업을 더 사는 것과 문제 있는 기업의 손실을 키우는 것은 전혀 다른 일이다. 또 하나 위험한 것은 남과 비교하는 습관이다. 누군가 더 큰 수익을 냈다는 이유로 조급해지면 결국 무리한 투자를 하게 된다. 투자는 경쟁이 아니라 자기 자산을 키우는 과정이다. 남의 속도에 맞추려는 순간 자신의 원칙은 무너진다. 적자기업에 대한 투자는 특히 신중해야 한다. 기업의 가치는 결국 현금흐름에서 나오는데, 이익이 나지 않는 기업은 미래가 불확실하다. 화려한 성장 이야기만으로는 장기 생존을 보장할 수 없다. 여기서 더 중요한 금기사항들도 있다. 무엇보다 이해하지 못하는 기업에는 투자하지 말아야 한다. 사업 구조를 모르면 위험을 판단할 수 없고, 주가가 흔들릴 때 버틸 수 없다. 단기 매매에 빠지는 것도 위험하다. 거래가 많을수록 수익률은 낮아지고 감정은 불안정해진다. 루머나 추천주를 따라 투자하는 행동도 경계해야 한다. 이미 알려진 정보는 대부분 가격에 반영되어 있고, 남의 판단에 의존하는 투자는 결국 책임을 남에게 떠넘기는 것에 불과하다. 또한 한 종목에 모든 돈을 몰아넣는 행동도 피해야 한다. 예측은 언제든 틀릴 수 있고, 한 번의 실수로 시장에서 퇴출될 수 있기 때문이다. 결국 투자의 핵심은 복잡하지 않다. 빚을 쓰지 않고, 이해할 수 있는 기업에 투자하고, 단기 가격을 예측하려 하지 말고, 좋은 기업을 오래 보유하는 것이다. 투자는 특별한 기술이 아니라 태도의 문제다. 위험한 행동을 피하는 절제력과 기다릴 수 있는 인내심을 가진 사람만이 시간의 힘을 자기 편으로 만들 수 있다.