FT는 왜 한국의 자산시장을 걱정할까요? 최근 Financial Times(FT)가 한국을 다룬 기사 제목입니다. “South Koreans pour AI stock windfalls into overheated property market.” 정부는 국민 자산을 부동산에서 금융시장으로 옮기려 하지만, 한국 가계자산의 약 75%는 여전히 부동산에, 약 9%만 주식에 투자돼 있다고 FT는 전했습니다. FT(Financial Times)는 1888년 창간된 영국의 경제지입니다. 단순한 경제신문이 아니라 세계의 중앙은행, 재무부, 투자은행, 연기금, 글로벌 기업 CEO들이 읽는 대표적인 국제 경제 매체입니다. 런던이 세계 금융의 중심지인 만큼 FT는 130년이 넘는 기간 동안 수많은 금융위기와 자산 버블을 취재해 왔습니다. 그래서 국제금융시장에서는 ‘FT가 한 국가를 어떤 프레임으로 바라보는가’ 자체가 하나의 중요한 정보로 받아들여집니다. 흥미로운 것은 이것이 FT의 첫 번째 한국 자산시장 기사가 아니라는 점입니다. 2025년 이후 FT가 한국을 다룬 기사들을 보면 일정한 흐름이 있습니다. - How Asian retail traders are driving US meme stocks - Risk-loving Korean investors made to watch training video - Korean ‘ants’ pile into leveraged funds - South Korea delays plan for new single-stock options amid record volatility - South Koreans pour AI stock windfalls into overheated property market 기사마다 주제는 조금씩 다르지만 공통점이 있습니다. 한국 개인투자자의 높은 위험 선호, 레버리지 투자, 높은 변동성, 그리고 주식 투자 수익이 다시 부동산으로 흘러가는 구조를 반복해서 다루고 있다는 점입니다. 물론 FT가 한국 경제를 부정적으로 평가하는 것은 아닙니다. 오히려 한국은 AI 시대 최대 수혜 산업인 반도체를 보유했고, 조선·방산·배터리·바이오 등 제조업 경쟁력도 세계 최고 수준으로 평가합니다. 즉, 산업은 강하지만 자산시장은 우려스럽다. 이것이 최근 FT가 그리는 한국의 모습입니다. 왜 그럴까요? 제 생각에는 영국이 너무 많은 자산 버블을 경험했기 때문입니다. 1720년 남해회사 버블(South Sea Bubble), 19세기 철도 투기, 2000년대 글로벌 금융위기까지. 런던은 오랫동안 세계 금융의 중심지였고, 버블이 생기고 무너지는 과정을 가장 가까이에서 지켜본 도시였습니다. 그래서 FT는 주가가 얼마나 올랐는지보다 그 돈이 어디로 흘러가는지를 더 중요하게 보는 것 같습니다. AI 산업이 만든 부가 연구개발과 창업, 생산적인 투자로 이어지는지, 아니면 다시 부동산으로 흘러가는지를 보는 것입니다. FT의 시각이 언제나 정답일 수는 없습니다. 영국 역시 적지 않은 정책 실패를 경험했습니다. 하지만 138년 동안 세계 금융시장과 자산 버블을 지켜본 경제지가 최근 한국에 대해 비슷한 질문을 반복해서 던지고 있다는 점은 한 번쯤 생각해볼 가치가 있습니다. 한국은 AI가 만든 부를 미래 성장으로 연결할 것인가, 아니면 다시 자산시장으로 흘려보낼 것인가. 저는 이 질문이 앞으로 10년 한국 경제를 관통하는 중요한 화두가 될 것이라고 생각합니다. 觀海 제 서재에 조금 더 긴 이야기를 남겨두었습니다. 관심 있으시면 천천히 둘러보시기 바랍니다. <사행건樂 by 戒盈杯> https://m.blog.naver.com/realguy81/224327392342