코스닥 메자닌(mezzanine) 머니게임 제1장. 핵심 재무/기업 용어 1. 전환사채 (CB, Convertible Bond) 정의: 평소에는 이자를 받는 '빚(채권)'이지만, 원할 때 회사의 '주식'으로 바꿀 수 있는 선택권이 붙은 금융 상품. 본질: 투자자에게는 "주가 하락 시 원금 보장, 상승 시 대박"이라는 무적의 권리지만, 기존 주주에게는 언제 내 주식 가치를 깎아먹을지 모르는 잠재적 시한폭탄. 2. 리픽싱 (Refixing, 전환가액 조정) 정의: 주가가 떨어지면, CB를 주식으로 바꿀 때의 가격(전환가액)도 같이 깎아주는 조항 본질: 100억 원을 투자한 세력은 주가가 반토막 나도 리픽싱을 통해 원래보다 '2배 많은 주식'을 받을 수 있게 됨. 세력의 손실을 막기 위해 회사가 주식을 무한정 찍어내는 마법의 기능. 3. 제3자 배정 정의: 새로운 주식이나 CB를 발행할 때, 기존 주주(일반 개미)에게 주지 않고 회사가 콕 집은 '특정 외부인(제3자)'에게만 몰아주는 방식. 본질: 대주주와 결탁한 작전 세력이나 투자조합에게 반값 주식을 합법적으로 넘겨주기 위한 전용 통로(뒷문)로 쓰임. 4. 지분 희석 (Dilution) 정의: 회사가 CB 전용 신주를 대량으로 찍어내면서, 기존에 내가 들고 있던 주식의 비율과 1주당 가치가 쪼그라드는 현상. (10조각 피자가 갑자기 15조각으로 나뉘면서 내 피자 크기가 작아지는 것) 5. 오버행 (Overhang) 정의: 시장에 언제 쏟아질지 모르는 대규모 '잠재적 대기 물량'. 본질: 특정 세력이 싼값에 주식 전환을 마친 수천만 주의 물량이 머리 위에 떠 있으면, 주가가 조금만 올라도 이 매물 폭탄이 쏟아져 주가 상승을 억누르게 됨.