<엔비디아는 왜 거액을 쏟아붓는가??> - 엔비디아는 최근 인텔에 50억 달러, 오픈AI에 최대 1,000억 달러 투자를 발표. - 결정 배경을 두고 다양한 해석과 ‘순환 투자’ 우려가 나오지만, 핵심은 의외로 단순할 수 있음. 바로 엔비디아가 가진 현금이 너무 많다는 것. - 불과 3년 전 엔비디아의 연간 잉여현금흐름(FCF)은 60억 달러 수준. - 반면 지난 4개 분기 동안 FCF는 720억 달러에 달했으며, FY '26년 말에는 1,000억 달러에 근접, '28년에는 약 1,670억 달러에 달할 전망임. - 이처럼 현재 엔비디아의 현금 창출력은 애플을 제외한 모든 빅테크를 압도함. - 내부적으로 자사주 매입과 R&D 지출도 확대 중이나, 현 시점에선 M&A도 쉽지 않아 막대한 현금이 붕 뜨는 상황. - 한편, 오픈AI 투자가 ‘순환 투자’라는 우려도 있지만, 초기 투자보다 매출 상승 효과가 클 가능성도 제기됨. * 여기서 잉여현금흐름이란 영업활동으로 벌어들인 현금에서 사업을 유지·확장하기 위해 필요한 자본적 지출(CapEx)을 뺀 후 남는 현금을 의미합니다. 즉, FCF = 영업활동현금흐름(Operating Cash Flow, OCF) – 자본적 지출(CapEx) Source: WSJ