"9월 3일 매크로 모닝 브리핑" 고용은 둔화 조짐인데 유가·장기금리는 여전히 높다 1. ADP +3.8만, 예상 하회 제조업·전문서비스 감소, Fed 인상 확률은 65% 유지 2. 브렌트 95.63달러 호르무즈 통행 급감, 원유재고도 예상보다 크게 감소 3. 일본 자금 해외채권 3조 엔 순매도 JGB 3% 넘자 자국채 매력 ↑, 연기금 국내비중 확대 조사 사상 최고 4. BOJ 9월 인상 가능성 확대 우에다 총재 직접 언급, 일본 2년물 1995년 이후 최고 5. Dell +15.8%, Nvidia +3.2% 높은 금리에도 AI CAPEX 기대수익률이 아직 더 높다는 판단 금요일 고용 발표가 핵심 분기점 2년물·30년물 같이 내리면 완화, 30년물만 안 내리면 "Fed 멈춰도 장기금리는 못 내려간다"는 신호