오늘 밤 새벽 3시, 연준 FOMC 관전 포인트 (WSJ 티미라오스) - 금리 인하를 막는 요인: 끈질긴 인플레이션 - 금리 인하를 요구하는 요인: 둔화되는 고용시장 ① 마켓 초점: - 점도표에서 연내 2차례 vs 3차례 추가 인하 전망이 핵심. 이는 10월·12월 FOMC 방향성을 가늠할 단서가 될 전망. - 파월 기자회견도 주목할 부분, 최근 잭슨홀 연설은 고용시장에 더 초점을 맞추는 듯한 늬앙스. ② 중요 논점: - 이민 감소 vs 관세 정책, 고용 둔화가 얼마나 심각한가? (최근 3개월 평균 고용 2.9만 개로 둔화) - 중립금리를 어디로 보아야 하는가? (연준은 약 3% 추정, 일부 전문가는 3.5% 주장) - 금리를 얼마나 빠르게 중립 수준으로 낮출 것인가? ③ 전문가 코멘트: - 로버트 카플란(前 댈러스 연은 총재), 고용시장은 약화됐지만 경제가 무너진 건 아니다. - 에릭 로젠그렌(前 보스턴 연은 총재), 인플레이션 환경은 지난해와 완전히 다르다. 올해는 확실히 하락세라 말할 수 없다. - 에스터 조지(前 KC 연은 총재), 실업률 4.3%, 인플레 목표 상회, 금융 여건은 완화적이다. 지금 당장 수요 부양을 위한 인하는 설득력 부족하다. - 피터 베레진(BCA Research), 경기침체 위험은 연준이 보는 것보다 더 크다. 50bp 인하도 합리적 선택 (펌)