<카카오 3Q26 질의응답> Q. 카카오톡 중심 AI 전략 이유, 글로벌 경쟁 속 차별화 경쟁력   - 별도 AI 앱은 개인화 위해 이메일·캘린더·메신저 등 외부 플랫폼 연동에 의존, 플랫폼 허용 범위에 따라 경험 제약 - 카카오톡은 일상 정보·관심사·관계 맥락 이미 축적, 5천만 이용자 관계 네트워크는 단기간 확보 어려운 경쟁력 - 이용자 동의 기반으로 서비스별 기억·선호 연결, AI·에이전트 바뀌어도 이용자 이해 유지하며 실제 행동까지 연결 - 약속·일정 조율 등 톡 대화 구조가 에이전트 간 정보 확인·조건 조율과 유사, 톡이 에이전트 간 협업 공간으로 발전 가능   Q. AI 서비스 이용자 기반 확대 전략   - 한 사람이 AI에 맡긴 일의 결과를 가족·친구와 공유하면서 비이용자도 AI 활용 시작 - AI 이용자 증가에 따라 에이전트 간 협업·소통 기회 확대, 해결 가능한 일 다양화 - 이용 빈도와 활용 범위가 함께 늘어나는 선순환 기대   Q. AI 기반 광고 신규 수익화 기회   - AI와 이용자 상호작용 활발해지면 기존에 파악하기 어려웠던 이용자 의도·맥락 이해 가능 - 직접 검색 없이도 의도 파악해 적절한 시점에 상품·서비스 추천, 기존에 없던 검색 광고 유사 수요 창출 기대 - 톡 내 AI 서비스·에이전트 확대에 따라 상품 탐색·추천 접점 증가, 신규 광고 지면·매출 기회 확대   Q. AI 활용한 광고 경쟁력 강화 계획   - 머신러닝 기반 추천·타겟팅 고도화, 이용자 행동·선호를 AI가 활용할 공통 메모리 인프라 내년 1분기까지 구축 예정 - 클릭·구매 이력 넘어 관심사·선호·구매 의도 반영한 광고 추천 가능 - 내년부터 광고 지면 확대 중심 성장에서 AI 통한 광고 효율 개선·신규 수익화가 매출 성장으로 이어지는 모습 제시 계획   Q. 광고주 지원 AI 에이전트 AI 크루   - 12월 광고 집행·운영 지원 AI 에이전트 AI 크루 비공개 베타 시작 예정 - 대화형으로 비즈니스 목표 입력하면 광고 상품·운영 전략 제안, 설정부터 성과 분석까지 지원 - 광고 운영 익숙하지 않은 중소형 광고주 진입 및 기존 광고주 운영 효율 개선, 신규 광고주 유입·집행 확대 목표   Q. 4Q 광고·커머스 등 주요 사업 실적 전망   - 광고: 디스플레이 광고 높은 기저 부담에도 비즈니스 메시지 성장 회복으로 전년 대비 두 자릿수 이상 성장 유지 추정 - 커머스: 선물하기 성수기 추석이 지난해 4Q에 위치해 기저 효과 예상 - 플랫폼 부문 성장 견조, 콘텐츠 부문 실적 회복 다소 지연 - 콘텐츠는 탑라인 성장보다 수익성 방어 집중, 4Q도 3Q와 유사한 흐름으로 수익성 개선 제한적   Q. 연간 매출 성장률·OPM 가이던스 달성 가능성   - 카카오 별도 영업이익 올해 3개 분기 연속 전년 대비 두 자릿수 성장, 개선세 지속 전망 - 별도와 플랫폼 부문 성장 이어지며 연초 제시한 연결 매출 +10% 이상, 영업이익률 10% 가이던스 충분히 달성 가능   Q. 글로벌 빅테크 대비 자체 AI 모델 경쟁력, 대규모 확대 시 비용 효율 확보 방안   - 모든 요청에 고성능 모델 쓰지 않고 요청 난이도에 따라 적합한 모델 선택, 필요한 만큼만 연산 자원 활용 - 저난도 요청은 카나나 온디바이스 모델로 처리. 안 읽은 대화 요약, 보이스톡 내용 정리 등 직접 매출 없는 기능은 온디바이스로 비용 부담 없이 제공 - 온디바이스 모델은 이미지·음성 이해하는 멀티모달 역량 확보 중   Q. 복잡한 에이전틱 요청 처리 모델, AI 컨덕터   - 복잡한 에이전틱 액션은 서버로 라우팅, 다수 요청은 자체 카나나 2.6 플래그십 모델이 수행 예정 - 카나나 2.6: 도구 선택, API 호출, 실행 결과 따른 후속 작업까지 수행하는 에이전트 역량에서 글로벌 프론티어 모델 수준 경쟁력 확보 - 필요 시 외부 고성능 모델도 선택적 활용 - AI 컨덕터가 복잡한 작업을 단계별로 나눠 자체 모델·외부 모델·전문 에이전트 연결 및 조율, 응답 지연·비용 최소화   Q. 브라우저 컨트롤 방식과 직접 연동의 비용 차이   - 브라우저 컨트롤은 파트너 연동 없이 다양한 서비스 접근 가능하나 화면 분석·조작 과정에서 상당한 연산 비용 발생 - 브라우저로 결제까지 수행 시 모델 API 호출 비용만 건당 약 800~900원 - A2A·MCP 직접 연동 가능 시 건당 약 5원 수준까지 하락   Q. AI 투자 현황, 중장기 수익성 확보 계획   - AI 서비스 확산 초기 자본 투자·설비 운영비 부담 최소화 위해 GPU 직접 구매 대신 GPU 클라우드 활용하는 에셋 라이트 전략 - 올해 연말부터 AI 이용자 기반 확대와 반복 사용률 제고로 서비스 경쟁력 입증 시작 기대 - 초기 일부 비용 발생 가능하나 중장기적으로 이용자 증가에 비례해 비용이 선형 증가하지 않도록 운영 효율 점검   Q. AI 신규 수익 모델, 수익성 전망 시점   - 내년부터 에이전틱 AI 기반 신규 수익 모델 검증, 기존 광고·커머스도 AI 활용해 성장 가속 - 2028년 AI 신규 매출이 톡비즈 매출의 두 자릿수 비중 차지 전망 - 2028년 AI 사업 손익분기점 수준까지 수익성 개선 전망 (출처 : 미래에셋증권 리서치센터)