유망한 자산을 매수할 좋은 타이밍은 '모두가 외면할 때' [ft.원유油] 지난해 12월 원유가격의 잠재적 상승 가능성에 대해 언급했었다. 그런데, 그 당시에도 외로운 메아리였지만, 어제 원유의 가격(WTI)이 배럴당 75달러..(첫번째 사진) 종전 기대감에 아무도 관심이 없는 상태인 듯 하다. 독특하게도 난 이러한 시장의 분위기를 거스르는 선택이면서, 작년 12월처럼 싸하게 바닥에 가까워졌다는 느낌을 받아 분할로 WTI 원유 선물 관련 자산에 베팅을 시작했다. 물론 그냥 단순 감은 아니고, 그간 유전개발 부족 등 누적된 원유의 공급 부족과 여전히 살아 있는 수요에 RSI와 같은 약간의 트레이딩 요소를 버무린 결과이다. 전쟁 끝난다는데, 먼 소리일까? 그럴 수 있다. 그런 반응이 대다수 일 듯 하다. 다만, 모두가 한쪽만 바라보는 때야말로 혹시 절호의 기회를 눈앞에서 흘려보낸 게 아닌지 점검하는 것은 의미가 있다. 유전 개발 회사(Upstream)들은 이란전쟁과 관계없이 10년 넘게 기존 시설들의 생산량 유지하는데 위주로 투자해왔지, 새로운 생산시설에 대한 CAPEX 투자는 지속 부족했다. 반면 IEA(국제에너지기구)에 따르면 기존 유전들의 생산량은 매년 자연적으로 5.6%가량 생산량이 줄어들고, 전세계 석유 및 가스 회사들의 생산량의 약 20%가 한계(성숙) 유전에서 나오고 있지만, 2050년에는 이 수치가 40%를 넘어설 것으로 예상된다. (BCG 보고서, '25.8월) 최근에는 호르무즈 해협이 막힘에 따른 공급량 훼손을 완화하기 위해 세계 각국에서 보유하던 전략비축유(SPR)를 급히 소진하며 급상승한 유가를 끌어내렸다. 다만, SPR방출은 정유사들에게 그냥 준게 아니라, 빌려준 것이고 종전 합의가 이루어지면 오히려 이자까지 쳐서 다시 채워야(갚아야)하므로 원유에 대한 일종의 커다란 대기수요이다. (두번째 사진) 그리고 우리나라의 차량 5부제처럼 이란 전쟁 시작 후 각 국가들은 원유의 수요를 줄이는 노력을 해왔지만, 이는 근본 수요가 파괴된 것이라기보다는 일시적으로 억눌린 것에 가까운 것 같다. 그래서 주식투자를 하시는 분이라면, 포트폴리오의 방어차원에서라도 작년 12월처럼 원유 관련 자산도 포트에 담는 걸 검토하기 좋은 시기다. 어떤 자산이든 유망한 자산을 매수할 좋은 타이밍 중 히나는 모두가 외면할 때이다. 아래 3번째 사진을 보자. 대표적인 원유가격을 나타내는 크루드 오일의 RSI는 저점인 30부근까지 떨어졌고, 이동평균선은 200일 부근 가까이 다가왔다. 작년 24년 12월 계엄령 터졌을 때의 코스피와 유사한 느낌이 드는 건 나뿐인 걸까..리스크 대비 리워드가 참, 괜찮은 상황 아닐까? 여러분의 시선에는 어떠해 보이시나요? 이번에도 반응 없는 메아리 일려나.. (그렇다면 그것 또한 현재 저평가 됐다는 시그널일지도..허허^^)