좋은 경영진은 실수를 하지 않는 경영진이 아니다. 실수했을 때 ‘누구 탓’을 하는지를 보면 된다. 워런 버핏도 투자 판단에 실패했다. 하지만 그는 환율, 경기, 원자재 가격 같은 외부 환경을 핑계로 돌리지 않았다. 오히려 주주서한 앞에서 “내가 자본을 잘못 배치했다” 고 자신의 판단 미스를 인정했다. 리튼하우스는 이런 태도를 책무성(Accountability)과 정직성(Candor) 이라고 말한다. 경영진이 나쁜 소식까지 숨김없이 말하면 투자자는 회사에 숨어 있는 위험을 덜 의심하게 된다. 결국 장기투자에서 중요한 건 실수하지 않는 경영진을 찾는 것이 아니라, 실수를 숨기지 않는 경영진을 찾는 것이다.