개인이 기관을 이기는 경우 개인이 기관과 같은 게임을 하면 승산이 거의 없다. 월스트리트는 정보, 데이터, 컴퓨터, 네트워크, 인력을 모두 가지고 있다. 이 영역에서 개인이 경쟁하는 것은 애초에 불리한 싸움이다. 그런데 여기서 흥미로운 사실이 하나 있다. 개인 투자자는 기관이 절대 가질 수 없는 두 가지 무기를 가지고 있다. 첫 번째는 시간이다. 월스트리트 펀드는 항상 단기 성과 압박을 받는다. 분기 실적, 고객 환매, 벤치마크 경쟁 때문이다. 하지만 개인 투자자는 다르다. 마음만 먹으면 5년, 10년, 심지어 20년 동안 기다릴 수도 있다. 투자에서 시간은 가장 강력한 복리의 엔진이다. 두 번째는 규모의 자유다. 대형 펀드는 자금이 너무 크다. 그래서 시가총액이 작은 기업이나 거래량이 낮은 기업에는 투자하기 어렵다. 하지만 개인 투자자는 다르다. 오히려 이런 시장에서 훨씬 유연하게 움직일 수 있다. 실제로 투자 역사에서 많은 초과 수익은 작은 기업에서 시작됐다. 흥미롭게도 많은 투자 거장들은 자금이 작을 때 가장 높은 수익률을 기록했다. 피터 린치도 그랬고, 조엘 그린블라트도 마찬가지였다. 심지어 웨렌 버핏도 이런 말을 했다. 자금이 작다면 연 50% 수익도 가능하다. 규모가 작다는 것은 투자 세계에서 의외로 큰 장점이 된다. 결국 결론은 단순하다. 개인이 기관과 같은 방식으로 투자하면 승산이 없다. 단기 매매, 정보 경쟁, 알고리즘 거래 같은 영역은 이미 기관의 홈그라운드다. 하지만 다른 게임이 있다. 기업을 깊이 이해하고, 훌륭한 비즈니스를 찾아내고, 오랜 시간 복리를 기다리는 것. 이 영역에서는 개인 투자자가 오히려 더 유리할 수도 있다.