Barclays: 2025년 S&P500 목표지수 6,050p로 상향 조정 관세 정책에 대한 불확실성은 정점을 지난 것으로 보이며, 이에 따라 밸류에이션이 일부 확장될 여지가 존재함 이에 따라 2025년 S&P500 지수 목표치를 기존 5,900포인트에서 소폭 상향한 6,050포인트로 제시함. 다만, 연초 이후 추가적으로 부과된 관세의 영향이 아직 기업 이익에 본격 반영되지 않았고, 미국 재정 전망에 대한 우려로 금리는 여전히 높은 수준을 유지하고 있음. 또한 소비 둔화 가능성도 잠재 리스크로 존재해, 밸류에이션 가정은 보수적으로 유지하며 2025년 주당순이익(EPS) 추정치는 262달러로 기존과 동일하게 유지함. 2026년 EPS 추정치는 285달러(시장 컨센서스 301달러)로 제시하며, 관세 충격이 완화되며 실적이 다소 정상화될 것으로 기대함. 2026년에는 올해 대비 추가적인 직접적 관세 영향은 없을 것으로 보이나, 성장과 인플레이션에 대한 2차 파급 효과가 일부 지속될 가능성이 있어 소비 회복은 장기 평균 대비 다소 둔화될 수 있음. 이에 따라 2026년 S&P500 지수 목표치는 6,700포인트로 제시함. 섹터 전략은 기존과 동일하게 유지함. 금융주: 장단기 금리차 확대, 기준금리 인하 지연, 규제 완화 기대, 전반적인 실적 하향 조정 흐름 속 상대적 이익 방어력 우수 헬스케어: 밸류에이션 매력, 견조한 EPS 성장률, M&A 및 거래 증가 수혜 기대 빅테크: 1분기 실적을 통해 핵심 성장동력이 여전히 유효함이 확인됨